id="stock_sz002714">牧原股份上半年毛利率升破63%　　来源：21世纪经济报导　　独霸行业利润半壁江山的牧原股份，7月18日晚间月透露了半年报，一些关键性数据随之揭晓。　　今年上半年，牧原股份210.33亿元，同比快速增长193.76%，扣非净利润108.1亿元，同比快速增长5449.36%。

　　净利增幅大，是不受去年较低基数影响。2019年同期该公司扣非净利润为亏损2.02亿元。　　即便如此，该公司盈利能力也可谓难以置信，相等于多达一半的营收转化成了公司的净利润。

　　而按照上半年678.1万头生猪的销售规模非常简单估计，牧原股份每销售一头生猪之后可取得咯1595元的净利润。　　这归功于行业的护持，以及公司内部结构的小幅调整。　　首先，上半年牧原股份养殖业务的收益占到比更进一步提高，从2019年上半年95.04%提高到了今年同期的98.66%。

　　其次，是上半年生猪价格正处于高位运营带给的承托。　　农业农村部数据表明，2020年1-6月全国活猪均价为33.90元/公斤，与去年同期相比下跌136.95%。　　多重因素变换下，牧原股份利润率难以置信，当期公司毛利率较2019年上半年同比提高58.93个百分点至63.27%。　　必须认为的是，上半年还不是牧原股份的“放量”阶段。

按照公司此前预计，2020年生猪出栏规模为1700万头至2000万头。　　换言之，下半年该公司依然有1022万头的销量，较上半年增幅在150%至195%之间。这也是卖方机构为牧原股份，得出全年净利340亿元、下半年净利润230亿元左右的逻辑之一。

　　不过，上述业绩预期的前提，是创建在下半年生猪均价之后保持在33元/公斤基础上的，归属于比较悲观的预期。　　此外，该公司下半年能否如期完成全年销售计划，也不存在一些不确定性。

本文来源：PG电子-www.nagra-international.com